注冊會計師基本原理答案及解析

一、單選題 

1、【答案】C 

【解析】貨幣市場是短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過 1 年。包括短期國債（在英美稱為 國庫券）、大額可轉讓存單、商業(yè)票據、銀行承兌匯票等。所以，選項 C 正確。 

2、【答案】C 

【解析】在股東投資資本不變的情況下，股價上升可以反映股東財富的增加，股價下跌可以反映股東財富 的減損。股價的升降，代表了投資大眾對公司股權價值的客觀評價。 

3、【答案】A 

【解析】如果股票價格的變動與歷史股價相關，則表明有關證券的歷史信息對證券的價格變動仍有影響， 而如果有關證券的歷史信息對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到有效，即資本市場無效。故 選項 A 正確。

4、【答案】D 

【解析】如果資本市場半強式有效，技術分析、基本面分析和各種估值模型都是無效的，各種投資基金就 不可能取得超額收益。投資基金經理根據公開信息選擇股票，投資基金的平均業(yè)績應當與市場整體的收益 率大體一致。

1、【答案】BCD 

【解析】為了防止經營者背離股東目標，一般有兩種方式：監(jiān)督和激勵。選項 C 屬于激勵措施，選項 B、 D 屬于監(jiān)督措施。 

2、【答案】ABD 

【解析】金融工具可以分為三種：固定收益證券、權益證券和衍生證券三種。固定收益證券是指能夠提供 固定或根據固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券，故選項 A 正確。浮動利率債券雖然利率是浮動的，但也規(guī) 定有明確的計算方法，所以選項 B 也屬于固定收益證券�？赊D換債券屬于衍生證券，故選項 C 錯誤。優(yōu)先 股的股息通常是固定的，所以歸為固定收益證券，故選項 D 正確。 

3、【答案】ABC 

【解析】 對于投資人來說，在半強式有效的市場中不能通過對公開信息的分析獲得超額利潤。公開信息已 CPA 分章做真題 7 經反映股票價格，所以技術分析、各種估值模型和基本面分析是無用的。故選項 A、B、C 正確。半強式有 效資本市場沒有反應內部信息，所以可以利用非公開信息獲取超額收益，故選項 D 錯誤。 

4、【答案】ACD 

【解析】導致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。這三個條件只要有一 個存在，市場就將是有效的。其中“理性的投資人”指的是所有的投資人都是理性的，故選項 A 正確�！蔼� 立的理性偏差”是指如果樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，則他們的非理性行為就可以相互抵 消，使得股價變動與理性預期一致，市場仍然是有效的。故選項 C 正確、選項 B 錯誤。“套利行為”是指 如果有專業(yè)的投資者進行套利，則就能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效。故選項 D 正確。 

5、【答案】ABCD 

【解析】股東可以通過經營者為了自身利益?zhèn)�害債權人的利益，可能采取的方式有�?.股東不經債權人的 同意，投資于比債權預期風險更高的項目。2.股東為了提高公司利潤，不征得債權人同意而致使管理當局 發(fā)行新債，致使舊債券價值下降，使得舊債權人蒙受損失，故選項 C 正確，提高股利支付率會減少企業(yè)的 利潤留存，當存在資本需求時就很可能增加外部負債。融資可能會損害債權人利益，故選項 A 正確，提高 資產負債率也提高了負債比率，增加的財務風險可能會損害債權人利益，故選項 B 正確。加大為其他企業(yè) 提供的擔保，未來可能會涉及大額的賠償，帶來潛在的負債金額，可能也會損害債權人利益，選項 D 正確。

 6、【答案】AC 

【解析】在有效資本市場中，管理者不能通過改變會計方法提升股票價值。所以選項 B 錯誤。在有效資本 市場當中，管理者不能通過金融投機獲利，比如說從事利率外匯或衍生金融產品的投機交易。所以選項 D 錯誤。如果資本市場是有效的，公司價值增加會提高股票價格，使得股東財富增加。所以選項 A、C 正確。 

7、【答案】AC 

【解析】在半強式有效市場中，歷史信息和公開信息已反映于股票價格，不能通過對歷史信息和公開信息 的分析獲得超額收益；在強式有效市場中，對投資人來說，不能從公開和非公開的信息分析中獲得超額利 潤，所以選項 B、D 錯誤，選項 A、C 正確。